比亚迪Q2净利大降30%：研发支出增50%、毛利率继续下滑 销量向下拐点在即、面临量价齐跌困境

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：昊 日前，比亚迪发布2025年中报。今年上半年，公司营业收入3712.81亿元，同比增长23.30%，实现归母净利润155.11亿元，同比增长13.79%。其中，二季度 营收2009.21亿元，同比增长14.04%，归母净利润63.56亿元，同比下降29.86%。 由于业绩不及预期，中报披露后，多家内、外资券商下调了比亚迪全年的盈利预测。 值得注意的是，上半年比亚迪陆续发布天神之眼、兆瓦闪充等新技术并投入商用，研发支出也同比大增超50%。然而，毛利率却仍在下滑，销量也出现见顶 迹象，巨额研发投入和自研核心技术并未见到成效。 更重要的是，比亚迪旗下腾势、方程豹和仰望等中高端品牌的主力车型销量，早在几个月前就已出现颓势，导致二季度整体单车利润大幅下滑、接近腰斩。 8月销量发布后，市场传闻比亚迪内部将年度销售目标从原来的550万台下调至460万台。若按此估算，比亚迪整体销量即将进入下行拐点，9月至年末，降幅 将达10%。未来，比亚迪或面临量价齐跌的严峻局面。 时隔三年季度净利再次转降 研发支出大增50%、毛 ...