A股行业景气度“三维”扫描：机场航运、风电设备和军工板块居前

从经济逻辑来看，行业景气度变化与差异是导致不同行业板块二级市场价格差异的一个核心要素。研究 显示，本期财报景气的行业，在下期财报披露前的收益率也相对较高。 目前，上市公司2025年中报披露完毕，A股市场呈现明显结构性复苏特征，行业景气度呈现明显分化态 势，不同行业板块业绩表现差异显著。 那么，如何判断行业景气度？当前A股哪些行业呈现景气状态？对此，《每日经济新闻》记者展开了研 究。 哪些行业景气排名较高？ 三大指标可衡量景气度 华宝证券研报构建了可跨行业比较的行业景气度指标体系。该体系选取净利润、营业收入与ROE（净资 产收益率）同比增速的环比增长率三个关键指标用以表征行业景气度变化。 实证检验结果表明，这三项指标均为有效正向指标，即指标值较高时，在下期财报披露前的收益率也相 应较高。 这一结果符合经济逻辑，表明行业景气度变化与差异确实是不同行业板块二级市场股价表现差异的核心 要素。行业景气度改善越明显，则行业在股票市场的价格表现越好。 华宝证券的实证研究表明，行业景气度变动对行业板块的涨跌具有较好解释力度。采用行业景气度指 标，可以较好地筛选出未来股价具有上涨潜力的板块。 华宝证券研究表明，净利润、营业收入 ...