中国卫星：成本控制乏力，子公司持续经营不善拖累，今年连续2个季度亏损

面临国际环境复杂多变、不确定性增加的复杂局面，在政策与资本加持下，我国航天产业持续向市场 化、商业化方向转型，产业规模化建设与高质量监管并重，行业发展的机遇与挑战并存。 事实上，从过去5年的数据看，中国卫星多次在单个季度出现业绩亏损的情形，自2023年初至2025年二 季度，公司共有5个季度的净利润呈亏损状态。与此同时，中国卫星的净利润同比增速持续低于所属的 航天装备行业整体水平，2024年，公司净利润同比下滑80%以上，但行业整体净利润仅下滑27.07%；今 年上半年，公司净利润同比下滑幅度超过450%，同期行业整体净利润下滑50%以内。 对此，公司给出解释，在宇航制造方面，一是卫星系统研制业务可确认收入同比下降，而日常经营及备 产准备等各项支出持续发生；二是报告期内宇航部组件产品交付量显著增加，但交付增量是以毛利率较 低的商业航天产品为主，交付增量对公司利润贡献较小。在卫星应用方面，受部分产品处于升级换代过 渡期、市场竞争激烈等因素影响，几家子公司经营情况尚未明显好转。 成本控制欠缺，营业成本增幅超过同期营收增幅 作为一家营收、市值规模居前的航天装备中央国有企业，中国卫星（600118）在广阔的市场前景中 ...