宁波华翔(002048)：内外饰龙头深蹲再起跳 机器人新引擎动力磅礴

汽车内外饰及金属件龙头，多元优质客户构筑核心优势：公司主营业务涵盖内饰件（仪表板、门板、顶 棚等）、外饰件（格栅、装饰条、电动踏板等）、车身金属件（电池包壳体、热成型件等）以及电子与 新能源产品（储能塑料件等）。客户覆盖大众、T 公司、奔驰、宝马及比亚迪、理想、小米等国内外主 流传统及新能源车企。收入端，2025H1 内饰件、外饰件、金属件和电子件占比分别为53.9%、18.1%、 17.7%和8.3%；国内、海外收入占比分别为81.0%和19.0%。盈利端，公司整体毛利率15.2%，其中电子 件毛利率27.4%，为高毛利产品；国内业务毛利率17.0%，显著高于海外7.8%的水平。 基盘汽车主业甩掉历史包袱，盈利能力有望迎来提升：公司早年通过并购实现海外扩张，但随着海外需 求放缓及人力、能源成本持续高企，海外业务逐步拖累整体盈利。公司于2025 年上半年完成欧洲子公 司出售，有效剥离长期亏损单元，战略聚焦北美市场为海外核心，并积极优化国内客户结构，加大对比 亚迪、吉利、赛力斯等高增长自主品牌的合作。2025H1 公司亏损3.7 亿元，其中因欧洲业务剥离及北美 井上回购产生非经常性损失10.2 亿元，若剔除该影 ...