中信证券：玻纤反内卷和复价推进 龙头企业盈利弹性可期

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，9月5日，中国玻纤工业协会联合业内9家企业发布行业"反内 卷"竞争倡议书。同日，部分企业积极响应，对前期价格承压的粗纱产品复价5%~10%。该行认为玻纤 行业竞争格局较优，龙头企业市场引领性强，在经历前期行业下行后，企业"反内卷"协同性较强。本次 倡议明确抵制恶性价格竞争和盲目扩产增产，将进一步推动企业维护市场供需格局和产品价格，进行高 质量发展转型。同时，本轮复价将推动行业盈利改善，特别是在高端产品结构景气背景下，具备产品结 构、生产成本和市场布局等综合优势的龙头企业盈利弹性更高。 中信证券主要观点如下： 事项 根据中国玻纤工业协会公告，2025年9月5日，中国玻纤工业协会联合中国巨石、泰山玻纤(中材科技子 公司)、国际复材、山东玻纤、长海股份等9家企业发布行业"反内卷"竞争倡议书。同日，山东玻纤等部 分企业亦公告对前期价格承压的直接纱、板材纱、短切毡纱等产品复价5%~10%。 粗纱高端产品结构景气持续，但中低端产品价格阶段性承压 回顾看，今年以来粗纱结构性景气特征明显。受益于下游风电抢装、汽车和家电等消费品以旧换新等的 需求拉动，风电纱、热塑短切等高端粗纱产品景气度 ...