平安医疗健康基金经理周思聪：国际噪音难撼中国创新药全球竞争力

2025年9月10日《纽约时报》报道，特朗普政府拟加强对中国药品限制，该事件引起了市场热切关注。 对此，平安医疗健康基金经理周思聪发表以下最新观点！ 关于该事件对创新药板块行情的影响如何？周思聪表示，一是短期情绪扰动难免，但不改中长期产业逻 辑。本轮创新药板块上涨的核心驱动，在于行业步入长景气周期，中国创新药企陆续实现国内医保放 量，并整体跨越盈利拐点。尽管近期市场关注点多集中于BD主题，对业绩主线的认知尚不充分，行情 仍处于估值修复的第一阶段，中长期趋势并未改变。 周思聪认为，该报道核心指向美国政府对本土药企引进海外产品（BD）的审查趋严，以及对临床试验 数据提出更高要求。实际上，在FDA持续强化监管的背景下，此类政策方向早已有所体现，因此预计不 会带来新的实质性影响。具体原因如下： 二是行情主线或向确定性更强的标的切换。随着市场对创新药行业认知逐步深化，此前对中小市值企业 盲目追捧、忽视资产质量与BD确定性的情绪或将回落。产品已上市并贡献业绩、或临床阶段居后、BD 确定性较高的中大型创新药企业，有望重新获得资金青睐。 一是BD合作是MNC常态，中国创新药资产仍具备全球竞争力。大型药企（MNC）通过引进外部 ...