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研报掘金丨浙商证券:新时达半导体机器人订单量不断提升,上调评级为“买入”
Ge Long Hui A P P·2025-09-11 06:45

格隆汇9月11日|浙商证券研报指出,新时达为国产机器人龙头,运动控制主业拐点向上,海尔入主有 望推动公司具身智能/人形机器人整机落地进程超预期。公司深耕运控技术三十载,控制类产品迭代能 力强。具体看:市占率居前。公司电梯控制器全球第二、SCARA工业机器人国内出货量第四;自动化 产品国产替代先锋、一体化程度较高。公司早期打破电梯控制外资垄断,后成为国内首家实现机器人驱 控一体的厂商,并可实现机器人控制器+伺服驱动自供。未来公司在具身智能整机方面布局可参考特斯 拉、小米、小鹏等。从具身智能底层能力来看,公司拥有运动控制技术积淀、工业机器人制造经验等, 海尔拥有工业及家庭场景大模型、数据采集能力、应用场景等,则我们认为公司未来有望打通具身智 能/人形机器人"大小脑+本体+应用场景+销售体系"全产业链。则从具身智能整机生态完整性角度,公司 可参考特斯拉/小米/小鹏等头部跨界厂商。而从运动控制技术自主可控角度,公司布局亦可参考智元、 宇树等。公司具身智能/人形机器人产品落地、订单导入;公司毛、净利率持续改善;公司半导体机器 人订单量不断提升。上调公司评级为"买入"。 ...