瑞银：新兴市场迎来“增持”机会 中国股市有望领涨

智通财经APP获悉，瑞银最新报告指出，在全球经济放缓、美联储政策转向、美元走弱的大背景下，新 兴市场正迎来战术性配置窗口，尤其是中国股市，将领跑本轮反弹。 瑞银预计，美联储将在2024年底前降息100个基点，远超目前市场定价的68个基点。这一宽松预期将推 动美元走弱，从而为新兴市场资产提供支撑。历史数据显示，美元每贬值1%，新兴市场股市平均上涨 3%。此外，美国实际收益率的下降、新兴市场自身货币政策的宽松，以及相对美股的估值折扣，均为 新兴市场资产提供了战术性机会。 在固收策略方面，瑞银强调，中国与其他新兴市场国家的增长与通胀周期正在脱钩。中国出口强劲、财 政整固力度大，使其在全球利率下行周期中表现相对独立。这也解释了为何欧洲、日本等发达市场的30 年期国债收益率大跌，对新兴市场市场影响有限，墨西哥和泰国的30年期国债收益率年内反而下跌超过 125个基点。 不过，瑞银也提醒，美元进一步走弱可能需以美国经济衰退预期升温为代价，这可能对当前流行的新兴 市场套利交易构成挑战。尤其是中国信贷增长、新兴市场出口表现和整体风险偏好已被提前兑现，市场 的上行空间可能受限。 瑞银预计，新兴市场整体通胀将继续回落，支持各国央行 ...