中金：工控板块整体增长呈现弱复苏态势 出海节奏进一步加快

智通财经APP获悉，中金发布研报称，根据中金统计，1H25期间工控板块整体收入同比增长13.1%，毛 利率约28.1%，相较于2024年整体平稳。本土品牌凭借较强的产品力、性价比等持续国产替代速度进一 步加快。随着国内产品竞争力持续提升，各企业海外订单增速明显，海外收入占比持续上升。在海外高 毛利率业务的推动下，企业通过结构性措施加速出海，通过设立分公司、提升海外产能等方式，加快布 局东南亚、印度、中东、俄罗斯、南美等自动化需求旺盛的新兴市场。 中金主要观点如下： 1H25工控板块业绩符合预期 工控板块整体增长呈现弱复苏态势。根据MIR，1H25工业自动化行业市场规模同比上升0.52%，其中， OEM市场同比上升1.98%，项目型市场同比下滑0.31%。根据中金统计，1H25期间板块整体收入同比增 长13.1%，毛利率约28.1%，相较于2024年整体平稳。本土品牌凭借较强的产品力、性价比等持续国产 替代速度进一步加快。 市场端整体呈现弱复苏状态，整体处于主动去库阶段 1H25来看整体库存水平已经回归正常，市场整体呈现弱增长态势。本土厂商来看，1H25年国产品牌表 现良好，主要产品国产替代持续推进，整体优于外 ...