兆威机电(003021)：业绩快速增长 汽车电子、人形机器人助力需求快速发展

投资要点： 分业务：微型传动系统毛利率27.61%，同比下降1.89 个百分点；精密零件毛利率43.79%，同比上升5.82 个百分点。 公司2025 年上半年营业收入7.87 亿元，同比增长21.93%；归母净利润1.13 亿元，同比增长20.72%；扣 非归母净利润9669.75 万元，同比增长33.39%。业绩实现了较快增长。 分业务看： 1） 微型传动系统营业收入4.98 亿，同比增长20.51%，占营业收入63.25%； 2） 精密零件营业收入2.39 亿，同比增长16.25%，占营业收入30.44%；3） 精密模具及其他营业收入0.5 亿，同比增长88.52%，占营业收入6.31%； 毛利率稳中有升，盈利能力稳步提升 2025 年中报公司毛利率为31.97%、同比增长0.74 个百分点；净利率为14.4%，同比下降0.14 个百分点； 扣非净利率12.29%，同比上升1.05 个百分点。毛利率、扣非净利率上升的主要原因是：1）公司精密零 件业务毛利率上升了5.82 个百分点，综合毛利率有小幅升；2）规模效应明显，期间费用小幅下降，尤 其是研发费用率下降了1.48 个百分点。 兆威机电发布2025 ...