兴业证券：健康牛结构比节奏重要 以景气为锚作扩散寻找机会

往后看，这种轮动扩散的状态或将延续。首先，经历前期震荡波动带来的消化、整固后，当前已有很多板块拥挤度回落至中等或偏低的位置，结构上具备 轮动扩散的基础。 智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，健康的牛市中，结构比节奏重要，后续市场结构或将逐步摆脱前期的极致分化，进入轮动扩散寻找机会的阶 段。节奏上的波动可以通过结构上的轮动扩散来应对。该行认为，对于后续一段时间市场的轮动和扩散，继续坚守强产业趋势的同时，以景气和产业趋势 为锚去作扩散，兼顾胜率与赔率，重视港股互联网、创新药、新能源、新消费、景气周期(有色、化工)。 兴业证券主要观点如下： 一、"健康牛"：以景气为锚作扩散 该行提示，结构比节奏重要，经历近期波动后，后续市场结构或将逐步摆脱前期的极致分化、"一枝独秀"，走向轮动扩散、"多点开花"，节奏上的波动可 以通过结构上的轮动扩散来应对。 本周，市场已经逐步进入轮动扩散寻找机会的阶段。该行构建的行业轮动强度指标已从前期的低位开始边际回升，指向市场正在通过轮动扩散寻找机会。 并且，从季节性来看，后续市场本身也处于一个行情趋于扩散的窗口。全年视角下，行业轮动存在着较强的季节性规律，其中每年8-9月份通常是行业轮 ...