调研速递|北京中关村科技发展（控股）股份有限公司接受天风证券等12家机构调研，透露多项业务关键要点

9月15日，北京中关村科技发展（控股）股份有限公司在北京市朝阳区霄云路26号鹏润大厦B座22层公 司会议室，以线上结合线下的形式，接受了天风证券、华安证券、首创证券等12家机构的特定对象调研 。公司董事兼总裁侯占军，独立董事史录文、毕克，以及多位副总裁等参与接待。 本次调研围绕公司多项业务展开，以下为主要内容： 1.刺五加注射液集采效果：2025年上半年，刺五加 注射液销售收入同比增长38%，毛利率同比增长18%。虽医疗端销量因集采执标期延后等原因未大幅增 加，但从长远看，凭借集采带来的市场准入优势及后续执标推进，未来有望实现"以价换量"。 2.哌甲酯 在研产品优势：北京华素制药股份有限公司两款哌甲酯在研产品（缓释咀嚼片、口服缓释干混悬剂）， 相比缓释片，具有适用人群更广、剂量调整灵活、提高儿童用药依从性等差异化优势。 3.经营性现金流 下滑原因：剔除上年同期145.8万元税收返还影响，公司经营性现金流仍大幅下滑。2025年H1应收账款 从年初9.56亿增至10.24亿 ，但并非因回款周期延长，主要是销售商品现金收入下降1.28%（盐酸贝尼地 平片部分省市集采未中标致收入缩减），以及购买商品现金支出上涨4.1 ...