港股零息可转债发行潮涌 资本工具创新助力高质量发展

今年以来，多家港股上市公司发行"零息"可转债吸引了市场的关注。 值得注意的是，零息可转债的"零票息"特性虽然降低了融资成本，但其转换溢价普遍较高，成为市场关 注焦点。 比如，今年3月，作为携程集团大股东的百度集团宣布完成20亿美元零息可交换债券发行，该等债券的 初始交换率将为该等债券每10万美元本金交换1107.05股携程集团股份，相当于每股携程集团股份约 702.13港元的初始交换价，较对冲配售中的每股价格（每股携程集团股份491.00港元）的交换溢价约 43%。 零息可转债往往有初始转换溢价，表现出企业对未来股价的信心。"在当前市场信心逐步回升的背景 下，零息可转债发行时设定的初始转换价格通常存在一定溢价，这反映出发行方与投资者对企业未来估 值增长的共同预期。"刘有华表示。 继中国平安（601318）今年6月完成117.65亿港元零息可转债发行后，中国太保（601601）近日宣布， 完成155.56亿港元零息可转债发行，创下"历史上最大规模的港元零票息可转债""境内外同时上市国有 金融企业首单境外可转债"及"2025年至今亚太区金融机构板块最大的海外再融资项目"等多项纪录。 据证券时报记者梳理，今年以来， ...