招商证券：流动性驱动港股新一轮上涨 聚焦三进攻+两底仓

智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，短期看，港股市场仍然主要是依靠流动性驱动，内外流动性 充裕港股有望迎来新一轮上涨。9月制约流动性因素有所缓解：1)美联储降息推进;2)香港市场资金面偏 紧问题缓解;3)南向资金持续流入港股市场;4)中报"靴子落地"，盈利担忧利空出尽。中长期来看，随着 供需格局改善，经济企稳回升，可能将迎来需求景气拐点，上市公司的盈利也有望底部反转。港股作为 全球估值洼地，估值修复空间很大。 招商证券主要观点如下： "三进攻"聚焦弹性品种。科技股：互联网巨头中报"靴子落地"，外卖大战对AI投入影响有限，扩大成长 性资本开支，未来高增可期。高端制造板块成长潜力可持续。恒生科技指数估值仅为纳斯达克一半，有 修复空间。有色金属：由美元贬值、低利率和流动性三重驱动，仍具上行弹性。黄金还受益于避险属性 和央行购金需求。非银金融β增强：券商在沪深京市场日成交量和两融创历史新高的背景下，经纪、自 营等业务全面开花;保险股则受益于权益投资收益改善和利差上行，且与A股存在显著折价。 "两底仓"适合长线布局。"困境反转"策略：以必需消费为代表，行业经历4年困境后，初现供需拐点。 估值却仍处历史最低20%分位 ...