开源证券：8月大猪持续出栏去化 后市猪价不悲观

开源证券主要观点如下： 存出栏结构：大猪出栏占比环比提升，存栏占比环比下降。截至2025年9月11日，涌益样本生猪出栏结 构中150kg以上占比5.16%，周环比+0.02pct，同比-0.89pct，大猪出栏占比低于2024年同期。从Mysteel 样本生猪月度存栏结构看，2025年8月行业7-49kg、50-89kg、90-140kg、140kg以上生猪存栏占比分别为 33.4%、29.6%、35.9%、1.1%，140kg以上大体重肥猪存栏占比月环比-0.67pct，同比+0.27pct。市场大 猪存栏占比月环比下降，后市供给或逐步偏紧。 8月生猪养殖利润环比收缩，涌益样本行业能繁存栏环比+0.07%。受猪价下行影响，行业8月自繁自养 头均盈利36.80元/头(月环比-63.80%)。涌益样本2025年8月能繁存栏环比+0.07%。截至2025年9月11日， 规模场15kg仔猪价格环比降至394元/头，同比-218元/头，冬季疫病高发，仔猪养殖成本及风险偏高，养 户补栏仔猪谨慎，仔猪价格短期承压。涌益样本8月行业能繁存栏基本持平，政策及非瘟疫情推动下， 后市能繁或进一步去化。 企业：8月上市猪企生猪出栏 ...