海通国际：予赣锋锂业“优于大市”评级 目标价40.36港元

海通国际主要观点如下： 2025年上半年经营业绩 2025年上半年，公司实现营业收入82.58亿元，同比下降13.82%，实现净利润-5.36亿元，同比亏损减少 2.23亿元，综合毛利率为10.78%，同比下降0.38个pct;2025年第一、第二季度净利润分别为-3.56亿 元、-1.80亿元，Q2亏损环比减少1.75亿元;2025年上半年，全球锂盐行业经历深度调整，受供需格局转 变、锂产品市场波动的影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌是上半年亏损的主要原因。 碳酸锂价格触底反弹，助力下半年盈利能力提升 智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，考虑行业盈利拐点显现，赣锋锂业(01772)行业领先地位稳 固，多项业务发展齐头并进，给予公司25年1.8倍PB，对应目标价40.36港元，予优于大市评级。 锂辉石方面，公司马里Goulamina锂辉石项目一期已正式投产，公司正在积极加快推动该项目产能爬坡 进度;盐湖卤水方面，公司阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目已在稳定产能爬坡过程中，该项目碳酸锂设计 产能4万吨/年，阿根廷Mariana项目一期也于2025年初正式投产，该项目氢氧化锂设计产能2万吨/年。 ...