海通国际：予赣锋锂业“优于大市”评级目标价40.36港元

锂辉石方面，公司马里Goulamina锂辉石项目一期已正式投产，公司正在积极加快推动该项目产能爬坡进度；盐湖卤水方面，公司阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目已在稳定产能爬坡过程中 锂电、储能加速发展，固态研发行业领先 锂电方面，公司业务已覆盖固态锂电池、动力电池、消费类电池、聚合物锂电池、储能电池及储能系统等五大类二十余种产品；固态电池方面，公司拥有完整的固态电池上下游一体化布局，并具 风险提示：锂及锂产品价格波动、项目进展不及预期、资产减值风险。 海通国际发布研报称，考虑行业盈利拐点显现，赣锋锂业（01772）行业领先地位稳固，多项业务发展齐头并进，给予公司25年1.8倍PB，对应目标价40.36港元，予优于大市评级。 海通国际主要观点如下： 2025年上半年经营业绩 2025年上半年，公司实现营业收入82.58亿元，同比下降13.82%，实现净利润-5.36亿元，同比亏损减少2.23亿元，综合毛利率为10.78%，同比下降0.38个pct；2025年第一、第二季度净 碳酸锂价格触底反弹，助力下半年盈利能力提升 根据安科泰数据统计，25年初电池级碳酸锂价格约为7.6万元/吨，但上半年价格持续下滑， ...