华鑫证券：维持康师傅控股(00322)“买入”评级 2025H1盈利能力显著改善

智通财经APP获悉，华鑫证券发布研报称，康师傅控股(00322)2025H1总营收400.92亿元(同减3%)，归母 净利润22.71亿元(同增20%)，归母经调整净利润21.12亿元(同增12%)。公司进一步深化高质量发展转 型，构建多层次产品梯队，推进核心产品优化升级，并积极拥抱渠道多元化趋势，持续巩固扩大市场竞 争优势。根据2025年中期业绩公告，调整公司2025-2027年EPS分别为0.76/0.81/0.86(前值为 0.74/0.81/0.88)元，维持"买入"投资评级。 报告中称，公司成本优化效率提升，盈利能力显著改善。2025H1毛利率同增2pct至34.46%，主要系成 本结构优化与运营效率提高所致;分销/行政开支占收入比例分别同增1pct/0.2pct至22.79%/3.57%，费用率 保持相对稳定;归母净利率/经调整净利率分别同增1pct/1pct至5.66%/5.27%，主要得益于毛利的提升。 分业务看，2025H1公司方便面业务收入同减3%至134.65亿元，主要受市场承压与产品结构调整影响， 期间全线产品升级调价推动毛利率同增1pct至27.81%。公司推进产品差异化升级，高价面 ...