中信证券：国内外算力持续创新演进 持续看好NV链与国产AI算力

智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，重申持续看好NV链景气引领与国产AI创新迭代，海外Oracle 等需求侧进展不断，OCS等技术创新持续涌现，国内以华为为代表的国产AI算力亦不断创新迭代。建议 关注：1)算力产业链;2)通用Agent应用;3)垂直Agent应用。 中信证券主要观点如下： 重申持续看好NV链景气引领与国产AI创新迭代。 1)北美方面，该行结合各家厂商定性与定量指引，调整2025年北美四大CSP合计资本开支预测为3836亿 美元，同比2024年+52%，预计2026年合计资本开支为4613亿美元，同比2025年+20%。该行认为，在北 美互联网厂商资本开支持续上修的背景下，NVIDIA产业链景气度有望持续，核心供应链厂商如工业富 联等将在未来数年持续获得业绩高速增长。 Oracle在业绩会上表示，预计FY2026公司云基础设施业务收入达180亿美元(+77% YoY)，FY2027- FY2030达320/730/1140/1440亿美元。根据公司业绩交流会材料，公司预计上述5年云基础设施收入大部 分均来自已有的剩余履约订单。同时，公司预计在未来的数个月内将签约数个年收入贡献达数十亿美元 ...