金价突破3800美元创历史新高，三大因素筑牢上涨基础

（本文作者梁永慧为招金精炼有限公司副总经理） 一、国际金价再创历史新高，强势格局延续 国际金价继续上涨。 当地时间9月23日（周二），COMEX黄金期货盘中突破3800美元/盎司，再创历史新高。伦敦金现价格 也上行，一度逼近3800美元/盎司，亦一度创出历史新高。在美联储政策分歧与地缘风险共振下，贵金 属涨势未改。 二、金价走强的核心：多变量的共振传导 二是市场的"政策定价"。CME"美联储观察"显示，10月降息25BP概率93%，12月累计降50BP概率 76.2%。但需警惕：这一定价已部分透支预期，市场常提前反应，政策落地后或现获利了结。 三是历史参照的启示。对比2019年降息周期（首次降息后金价涨19%），当前环境更复杂，全球经济不 确定性更高，黄金的避险与抗通胀属性更易被放大，政策弹性或大于上一轮。 2. 地缘风险持续为黄金提供避险支撑 中东与东欧地缘局势仍在发酵：以色列与加沙地带的冲突持续升级，胡塞武装与以色列的军事对峙未见 缓和；俄乌局势方面，俄方秋季攻势筹备消息与北约 "东部哨兵" 军事行动持续推进，波兰已同意北约 成员国驻军强化东翼防御。多重风险因素叠加，推动9月以来国际金价突破关键关口，为贵 ...