美联储降息落地后，有色金属如何布局？紫金矿业涨超5%，有色龙头ETF（159876）本轮拉升55%

上周，美联储时隔九个月重启降息。美联储宣布下调利率 25bp，幅度和节奏大体符合市场预期。点阵 图显示，2025 年可能还有两次降息，2026 年、2027 年各一次。高盛也因此维持了年内再降两次的判 断，并认为这次降息可能意味着新一轮宽松周期的开启。 虽然幅度有限，但这次"预防式"降息确实释放了宽松与托底信号，对有色板块形成了实质支撑。其传导 主要体现在三方面： 第一，交易层面。绝大多数有色金属（如铜、铝、锌等）以美元计价，而美联储降息通常会压低美元， 提升金属的相对吸引力，从而刺激采购需求并推高金属价格。 第二，资金层面。美联储降息往往意味着全球流动性环境进一步宽松，美元资产收益率下行，会推高风 险偏好。这种时候，弹性更高、与经济周期关系紧密的大宗商品，往往会成为资金追逐的目标。对于周 期属性明显的有色板块，资金面改善往往能直接带来估值修复。 第三，需求层面。降息有助于全球经济温和复苏，对基建、制造业和消费形成托底，铜、铝、锌等工业 金属的需求有望随之回暖。同时，融资成本下降也利好新能源车、储能、电网改造等资本密集型产业， 从而强化了铜、镍、稀土等战略金属的长期逻辑。 另外，从供需两端看，当前大部分有色金 ...