资本市场深改构筑科技企业全生命周期支持体系

资本市场在服务科技创新方面具有独特优势。近年来，从风险投资到上市融资、并购重组等，资本市场 持续完善对科技企业的全链条全生命周期服务体系，为科技自立自强提供了坚实的金融支撑。 市场人士认为，下一步，资本市场要进一步完善覆盖科技企业全生命周期的制度支持体系。中国银河证 券首席经济学家章俊向《证券日报》记者表示，首先，在制度供给上，在科创板、创业板改革成果的基 础上继续深化改革，形成服务"从研发到产业化"的多层次市场格局，同时继续活跃并购重组市场，引导 优质企业通过兼并整合提升核心竞争力；其次，培育"耐心资本"，推动中长期资本加大股权投资配置； 再次，完善股权激励、再融资制度，支持上市公司持续做优做强；最后，拓展合格境外投资者投资范 围，吸引全球资金与资源，推动科技、资本与产业的高水平循环。 建制度： 完善全生命周期支持机制 "提升制度包容性的关键，在于打通资本形成机制、完善全链条服务、健全激励约束框架。"章俊表示， 科技企业"十年磨一剑"的成长规律，使得制度包容性需在三个维度进行深化：首先，细化上市制度，强 化科创板与创业板的功能分工，通过差异化标准为处于不同阶段的硬科技企业提供精准通道；其次，要 壮大耐心资本 ...