东方科脉招股书解读：净利润降幅44.77%，客户集中度超80%，风险几何？

直销为主拓展市场 公司销售主要通过全球直销进行，部分海外市场借助当地销售合作伙伴及分销商拓展业务。2022 - 2025 年6月，分销商收入占比在0.7% - 1.6%之间，占比较小。公司通过与客户直接签订合同，提供定制化产 品与服务，赢得客户认可。 来源：新浪港股-好仓工作室 财务数据波动，风险暗藏其中 东方科脉近期冲刺港股IPO，招股书数据揭示了公司的发展态势与潜在风险。尽管公司在业务布局上有 亮点，但净利润大幅下降以及较高的客户集中度等问题值得投资者关注。 业务聚焦电子纸显示，直销模式主导 专注智能物联电子纸显示解决方案 东方科脉专注于各类智能物联电子纸显示模组及相关显示解决方案的研发、生产与销售。其产品覆盖全 尺寸、全色彩，广泛应用于智慧零售、办公、教育等多个领域。公司凭借自主核心技术，构建了垂直整 合的生产生态系统，在行业内处于领先地位。 营收有起伏，2025年上半年增长显著 东方科脉近三年及2025年上半年营收数据如下： 年份 金额（人民币千元） 2022年 1,213,847 2023年 1,024,198 2024年 1,151,556 2024年上半年（未经审 计） 469,855 2025 ...