鲍威尔为何给美股牛市预期泼冷水？

来源：21世纪经济报道 肖宇（中国社会科学院亚太与全球战略研究院副研究员） 整体来看，为了平衡经济增长的目标，接下来美国联邦基金利率（银行间的隔夜拆借利率）走低已经是 大概率事件。但如何避免市场形成单边的一致性预期，并且避免这种预期被频繁定价，这或许是摆在美 联储面前的最大挑战。 所以引导预期，或许是鲍威尔此番言论背后的深意。毕竟在美国的债务危机之下，美联储被动配合白宫 降息已经成为市场普遍共识。尤其是令美国政府举债上限名存实亡的"大而美法案"，其影响效应将逐渐 在2026财年兑现，美元资产的价值锚定效应日渐丧失。在这种背景下，如果美元持续降息，那么全球投 资者抛售美元资产或将成为避险本能下的占优策略。虽然距离离任只有8个月，但这显然不是鲍威尔愿 意看到的结局。由此，在力所能及的范围内影响市场对美联储接下来降息预期幅度和频次的判断，避免 市场形成一致性的单边预期，大概率是鲍威尔的初衷。 此外，美联储或许也是想向市场释放一个信号，那就是此次降息虽然是"情非得已"，但美联储不会妥 协。毕竟经济数据具有滞后性，所以关税推高通胀的出现都只是时间问题。如果遏制通胀的果实因为关 税而功亏一篑，那么美联储将如何向民众解释" ...