上游矿端及原料供给显现强垄断性寡头特征 | 投研报告

全球铯铷盐供给刚性，中矿资源市占率达50%。全球铯铷盐产量在2021年达到最高值 （2231吨），2024年全球产量较21年高点累计下降13.9%至1921吨。其中，中矿资源铯铷盐 产量由2021年的993吨下降3.3%至2024年的960吨，其铯铷盐全球市占率却由45%升至约 50%。全球铯铷盐产量下降的主要原因在于可采铯铷资源已极为稀少。2019年中矿资源收购 了美国雅宝Tanco矿山，该矿山现为全球在产的唯一以铯榴石为主矿石的矿山。此次收购之 后，雅宝公司仅有铯榴石库存可供生产，并于2021年表明将逐渐退出铯铷市场。除中矿资源 以外，现有铯铷生产企业的主要原料为铯榴石库存与锂云母提锂尾矿中的伴生铯铷矿。全球 铯铷资源的枯竭推动其供给愈发刚性，也使得唯一资源企业中矿资源的市占率不断提升。 铯铷上游生产商有极强议价权。据USGS的2024年市场调研，铯铷市场以公司报价为 主，产量即需求量。2020—2024年以来，国际金属铷（含量99.95%～99.99%）价格由775元/ 克增至900元/克，期间CAGR达3.8%。根据中矿资源公司铯铷板块产品销量及业务营收测 算，2022-2024年间，公司铯铷精细化工 ...