财说｜微创机器人亏损收窄，但现金流仍不宽裕

最新披露财报显示，微创机器人上半年营业收入同比增长77.0%至1.76亿元；归母净亏损同比大幅收窄 59%至1.13亿元。财报发布后，公司人股价一度大跌。要知道，在收入快速增长，亏损逐渐收窄的背景 下，公司股价今年累计涨幅达171%，推动其市销率高达72倍。 智通财经记者注意到，微创机器人毛利率从去年同期的47%下滑至41%，主力外科手术机器人产品仍面 临不断升级的竞争。另外，公司虽然亏损大幅收窄，但并非源于内生性造血能力的提升，而是在很大程 度上依赖于对研发及销售费用的"节流"。 与此同时，微创机器人上半年销售及营销开支同比下降12.8%至8040万元，行政开支更是同比下降 40.0%至1810万元 。医药研究员陈星对智通财经记者表示，"虽然费用控制体现了微创机器人运营效率 的提升，但结合毛利率的下滑，反映了产品组合中毛利率较低的产品销售占比提升，同时供应链成本压 力未能有效传导"。 投入端开始收缩 来源：智通财经 微创机器人2025年中报的核心财务指标仍"增收不增利"。得益于图迈腔镜手术机器人等核心产品在海内 外市场的商业化拓展，上半年该公司收入同比增长77.0%至1.76亿元；公司的 毛利率却从去年同期 ...