微创机器人亏损收窄，但现金流仍不宽裕

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 虽然手术机器人出货增长，但微创机器人（2252.HK）距离扭亏仍有点远。 投入端开始收缩 微创机器人2025年中报的核心财务指标仍"增收不增利"。得益于图迈腔镜手术机器人等核心产品在海内 外市场的商业化拓展，上半年该公司收入同比增长77.0%至1.76亿元；公司的 毛利率却从去年同期的 47%下滑至41% 。 更值得关注的是，微创机器人净亏损的大幅收窄，很大程度上依赖于对费用的强力压缩，尤其是研发成 本。公司研发成本由去年同期的1.64亿元人民币大幅削减46.0%至8860万元。公司解释称，此举是因核 心产品已取得阶段性成果，资源更聚焦于商业化产品的迭代。但对于一家身处高强度技术迭代赛道的企 业而言，研发投入的大幅收缩并不寻常。 与此同时，微创机器人上半年销售及营销开支同比下降12.8%至8040万元，行政开支更是同比下降 40.0%至1810万元 。医药研究员陈星对智通财经记者表示，"虽然费用控制体现了微创机器人运营效率 的提升，但结合毛利率的下滑，反映了产品组合中毛利率较低的产品销售占比提升，同时供应链成本压 力未能有效传导"。 尽 ...