海辰储能H股招股说明书失效，储能黑马IPO遇阻

海辰储能的快速崛起始终伴随着技术争议。公司宣称在全球申请超4400件专利，但2024年研发费用率仅 4.1%，显著低于宁德时代（5.14%）、比亚迪（6.85%）等头部企业。更关键的是，其核心团队与宁德 时代存在深度交集——创始人吴祖钰及三名执行董事均曾任职宁德时代。 2025年9月25日，厦门海辰储能科技股份有限公司（以下简称"海辰储能"）向港交所递交的H股招股说 明书正式失效。这家成立仅六年、估值一度突破250亿元的储能行业独角兽，在冲刺港股上市的关键节 点遭遇挫折，其全球化战略布局面临不确定性。 招股书失效：6个月期限的"生死线" 根据港交所规定，企业递交的招股书有效期为6个月。海辰储能于2025年3月25日提交申请，但截至失效 日仍未完成证监会备案和港交所聆讯。市场分析指出，此次失效直接源于两大核心障碍：一是尚未解决 的技术专利纠纷，二是高增长背后的"隐忧"。 招股书显示，海辰储能2022-2024年营业收入从36.15亿元跃升至129.17亿元，年复合增长率达89%。然 而，其盈利质量却饱受质疑：2024年虽实现归母净利润2.59亿元，但政府补助高达4.14亿元。更严峻的 是，公司应收款项从2022 ...