IPO募资“瘦身”常态化值得肯定

个人以为，整体而言，募资"瘦身"是非常有必要的，也有利于将市场宝贵的资源用在"刀刃"上。而 在此前，IPO募资引起的资源浪费现象并不少见。像在IPO市场化发行时期，新股"三高"（高发行价 格、高发行市盈率、高超募）发行成为普遍现象。相关企业超募十数亿元甚至数十亿元的比比皆是，这 些宝贵的资金，或躺在银行上"睡大觉"，或被用于理财，而众多急需资金的企业，却无法获取资金。这 显然是不公平的。 新股发行步入注册制后，不再有证监会的"窗口指导"，新股也实现了真正意义上的市场化发行。新 股发行规模、节奏、价格由市场决定，受市场约束。在此背景下，IPO"三高"发行重现资本市场，也引 发投资者的质疑与诟病。在此背景下，强化新股募资监管显然亦是应有之义。 笔者认为，强化新股募资监管的重点应侧重于募资的合理性与必要性。其中，应主要涉及以下几个 方面：资金投入募投项目的合理性与必要性、补充流动资金的合理性与必要性、新增产能的合理性与必 要性，以及新增产能能否得到有效消化。如果上述几个方面的合理性与必要性存疑，那么募资"瘦身"甚 至项目被否都应成为选项。 当然，强化IPO募资监管，有必要持续保持"高压"态势，切不可出现"时冷时热" ...