更好满足差异化资金需求

此外，调整中还提到"操作时间和规模将根据流动性管理需要确定"。田轩认为，这意味着央行将根据银 行体系流动性状况、市场利率走势等实时因素进行相机抉择，以更主动、灵活的方式保持银行体系流动 性充裕，有助于在关键时点更有效地熨平市场波动，维护货币市场的平稳运行，从而为实体经济提供更 加适宜的货币金融环境。 近年来，中国人民银行通常在"十一"假期和春节长假前启动14天期逆回购操作，启动时间根据节假日安 排和机构需求灵活调整，以提前为机构提供跨节资金，保持流动性充裕。南开大学金融学教授田利辉表 示，本次14天期逆回购操作的启动时点略早于往年，使得实际占款日达到17天。叠加前期中国人民银行 已经通过买断式逆回购净投放了3000亿元资金，这有利于进一步缓解季末、长假前机构的预防性资金需 求，保障跨季、跨节资金面平稳。 记者梳理中国人民银行近两年工作发现，央行操作框架不断优化完善，公开市场7天期逆回购操作利率 的政策地位得以明确。但14天期逆回购操作利率长期以来是7天期加15基点，也被市场参与者认为具有 一定政策属性。董希淼认为，此次调整后，14天期逆回购操作的定位将更聚焦于短期流动性投放工具。 同时，也将深化利率市场化改革 ...