国泰海通：给予十月稻田(09676)“增持”评级 目标价15.49港元

国泰海通发布研报称，给予十月稻田(09676)"增持"评级，公司为中高端大米品第一品牌，综合优势较 强，看好公司未来持续提份额的能力。该行预计公司2025-2027年EPS为0.57/0.71/0.86元人民币，该行认 为公司的产品符合健康化趋势，公司综合竞争较强，未来有望保持较快增长，给予公司2025年25xPE对 应目标价15.49港元(按1HKD=0.92CNY)。 国泰海通主要观点如下： 行业增长缓慢但升级趋势明显，看好公司提份额的能力 该行看好公司未来持续提份额的能力，基于公司已经建立了较强的综合优势：大单品优势明显且在积极 扩品类，拥有行业领先的全渠道履约能力，在初级农产品上已经建立了难得的品牌力。这些优势该行认 为是要靠多年的行业深耕才能积累起来，竞对难以短期追上。 大米稳健增长，玉米打开第二成长曲线 近几年公司经营业绩保持较快增长，2024年公司收入、调整后归母净利润分别为57.45亿元3.49亿元，对 应2020-2024年CAGR分别为25.35%、12.1%。分产品看，2024年大米/杂粮&豆类&其他/干散货&其他的 收入为40.14/4.7/4.46亿元，2020-2024年CAGR为 ...