中泰国际首席经济学家李迅雷： A股整体估值处于合理区间 长期行情需业绩支撑

对于资本市场改革，李迅雷认为，应平衡IPO推进与投资者利益，增强市场包容性与吸引力。"上市资 源宝贵，既要支持企业融资，也要通过改善公司治理、提高机构投资者比重，提升市场活力。"他强 调，政策工具箱仍有充足工具，对市场可保持谨慎乐观，但需理性看待短期波动，聚焦具备真实成长性 的领域。 针对市场结构性特征，李迅雷提到，当前A股存在冷热不均现象，科创50指数市盈率已达170多倍，需 警惕"讲故事"的估值风险。"A股投资者长期偏好题材炒作，部分高估值板块需注意业绩证伪风险。"同 时，他建议分散配置资产，"美股估值偏高，未来10年年化收益率或下降，可考虑A股、港股、债券、 黄金等多市场配置，降低单一市场风险"。 在政策与经济展望方面，李迅雷表示，当前居民部门处于资产负债表缩表阶段，房地产下行周期对需求 的拖累仍在持续，叠加人口老龄化与居民收入增速放缓，扩内需需高度重视。他呼吁，四季度或明年需 继续加大财政与货币政策力度，通过降息、积极财政政策提振需求，同时推进改革破解发展难题。 对于市场热度，李迅雷认为当前处于适中水平，尚未出现明显泡沫。"上证综指、沪深300指数市盈率处 于历史平均中位数附近，属于理性投资区间。"不 ...