东方证券：金属软磁粉芯是ASIC省电必选项 未来电感材料使用量有望进一步增长

智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，由于传统横向供电模式存在不可避免的PDN压降与损耗，以 及AI算力功耗提升带来PDN损耗的同步增长，终端用户部署ASIC后的核心痛点是省电。金属软磁粉芯 是ASIC省电的必选项。未来随着DDR6标准对内存性能、能效与供电方案相较前代持续升级，电感材料 使用量有望进一步增长。随着明年海外AI巨头加速大规模部署自研ASIC芯片，芯片电感在AI服务器的 应用占比或将大幅提升。 东方证券主要观点如下： 随着海外AI巨头转向自研ASIC芯片，省电成了终端用户的核心痛点 铂科新材是气雾化制粉的工业化鼻祖，公司掌握的气雾化金属粉末制备技术相较水雾化粉末具有颗粒度 高、含氧量低适于压制成粉芯等优势，公司生产的常规与超细金属合金软磁粉末粒径较同业产品更细的 同时具备更低的含氧量，因此具备更强的产品竞争优势。产能方面，公司募投项目有望于2025年底前完 全建成，并于2026年开始产能爬坡，总产能有望达3亿片。随着产线效率提升，公司电感材料产能中期 或有进一步增长的空间。 风险提示 随着AI算力发展，以英伟达GB300为代表的AI算力芯片参数及性能达到全新高度的同时，功耗同样大幅 增长。由于 ...