广发证券：重卡国内销量保持同比高增 整车推荐中国重汽等

据交强险，今年1-8月重卡累计终端销量为48.6万辆，按照正常季节性年化，全年重卡行业国内销量预 计为72.3万辆，同比增长20.0%。 库存：库存处于健康位置。据商联会，截至25年8月末，重卡行业总库存12.9万辆，同比下降0.03万辆， 环比增加0.3万辆，动态库销比(当月总库存/近3个月终端销量滚动均值)为2.4，处在合理范围。 需求：25年年初以来物流需求有所恢复。据国家统计局，25年8月公路货物周转量单月同比增速为 3.8%;25年1-8月公路货物周转量累计同比增速为3.9%，25年年初以来物流需求有所恢复。 智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，重卡行业仍在上行周期的起点，25年以旧换新补贴政策范围 扩大有望拉动国内销量加速均值回归，出口暂时增速放缓但海外空间市场广阔。考虑到卡车股当前普遍 估值较低，未来盈利有望跟随销量创新高，卡车股投资价值尚未被充分挖掘。整车该行推荐产品市占率 有阿尔法、出口表现亮眼的中国重汽(03808，000951.SZ)、福田汽车(600166.SH)、一汽解放 (000800.SZ)。 广发证券主要观点如下： 销量：8月重卡批发、终端、出口分别同比+46.7%、+66 ...