首度折戟港交所后火速再战 思格新能源的百亿营收与对赌危局

在首次递交的招股书失效仅18天后，由前华为智能光伏业务总裁许映童创立的思格新能源，于近日再度 更新财务数据并向港交所提交上市申请，延续其资本化征程。这家成立仅三年的创新企业，凭借深厚 的"华为基因"实现了业绩的爆发式增长，但其对单一产品的重度依赖、持续走低的产品均价以及快速攀 升的存货与应收账款，也为其上市之路增添了不确定性。 "华为军团"创业，资本追捧估值飙升 公开资料显示，思格新能源成立于2022年5月，其核心团队烙印着鲜明的华为背景。创始人、董事长许 映童在华为任职近23年，曾执掌华为智能光伏业务，并带领华为光伏逆变器业务做到全球出货量第一。 公司总裁张先淼、软件部负责人刘秦维、全球品牌总监杨顺霞等核心高管也均出自华为体系。 为保持市场竞争力，思格新能源已连续对SigenStor实施降价，并向分销商提供了更高比例的销售返利， 导致该产品平均售价从2023年的3.17元/瓦时降至2025年前四个月的2.54元/瓦时。与此同时，随着艾罗 能源、沃太能源等竞争对手纷纷推出类似产品，市场竞争日趋激烈，未来价格压力可能进一步加剧。 存货与应收款高企，现金流承压 在业绩高增长的背后，思格新能源的运营风险也在积聚。公 ...