氧化铝期货的市场基差是什么

氧化铝期货的市场基差是指现货价格与期货价格之间的差异，其计算公式为：基差=现货价格-期货价 格。 这一指标反映了市场供需、仓储成本、政策预期等多重因素的动态博弈，对期货交易策略（如套期保 值、期现套利）具有重要指导意义。 基差形成的主要因素： 1、供需关系：现货市场短期紧缺（如电解铝增产或氧化铝减产）会推高现货价格，导致正基差扩大。 例如2024年12月氧化铝2501合约基差达496元/吨，因流通货源少而现货价格坚挺。期货价格若提前反映 未来供应宽松预期（如2025年新增产能释放），可能形成负基差。 2、成本与物流：铝土矿运输瓶颈或仓储成本上升会扩大基差。例如几内亚矿石出口暂停曾引发期货价 格领涨现货，导致基差为负值（-329元/吨）。 3、政策与市场预期：环保限产、关税调整等政策会引发区域性基差异动。临近交割月时，基差通常收 敛，但流动性风险可能削弱回归性。 基差对交易的意义： 1、套期保值：需动态调整头寸以对冲基差波动风险。 2、套利机会：基差偏离历史均值时（如氧化铝基差率处于统计区间80%以上），可能存在期现套利空 间。 3、价格预测：基差结构（如远月贴水）可反映市场对供需的长期预期。 ...