受地缘政治与OPEC+产量政策博弈影响，9月油价宽幅震荡 | 投研报告

2025年9月布伦特原油期货均价为67.6美元/桶，环比上涨0.3美元/桶，月末收于67.0美元/ 桶；WTI原油期货均价63.6美元/桶，环比下跌0.4美元/桶，月末收于72.4美元/桶。9月上旬， 美国袭击委内瑞拉船只推升风险溢价，OPEC+宣布自10月起延续增产，部分成员国更新补 偿性减产安排，实际削减本年度减产力度，叠加三大机构月报上调累库预期，油价冲高回 落。9月中下旬，以色列突袭卡塔尔、俄罗斯持续遭乌克兰无人机袭击等地缘冲突再度升 温，美国原油出口量显著增加带动库存去化；美联储降息25基点，但对原油价格影响有限， 炼厂进入季节性检修需求承压，油价再度冲高回落。 国信证券近日发布油气行业2025年9月月报：2025年9月布伦特原油期货均价为67.6美元/ 桶，环比上涨0.3美元/桶，月末收于67.0美元/桶；WTI原油期货均价63.6美元/桶，环比下跌 0.4美元/桶，月末收于72.4美元/桶。9月上旬，美国袭击委内瑞拉船只推升风险溢价， OPEC+宣布自10月起延续增产，部分成员国更新补偿性减产安排，实际削减本年度减产力 度，叠加三大机构月报上调累库预期，油价冲高回落。 以下为研究报告摘要： 核心 ...