【财经分析】节后信用债弱势震荡 四季度投资如何布局？

新华财经上海10月11日电 7月以来，长端利率中枢震荡抬升，在宏观叙事变化以及监管因素冲击下，机 构行为变化带来的交易摩擦与筹码互换，使得信用债收益率走出了结构性抗跌、品种性超跌的行情。 展望四季度，信用债市场能否继续布局？ 分析人士认为，在宏观图景与政策取向尚未发生大幅超预期变化的情况下，短期信用债仍是各机构的较 优选择，尤其在经历了9月的市场回调后，其配置性价比将有所凸显。 四季度尚有参与机会 那么，展望四季度，信用债市场会否继续下跌？ "回顾史上四季度的信用债表现，除2022年政策转向引致债市收益率调整外，其他年份收益率整体走 低。"天风证券研究所固收首席分析师谭逸鸣认为，"考虑到历史上四季度信用债的一级供给整体偏弱， 则供需结构有利于后市行情的演绎。在宏观图景与政策取向尚未发生大幅超预期变化的情况下，短期信 用债仍然是当前机构最偏好的资产，尤其经历了9月份的市场回调后，其配置性价比已有所凸显。" 仍需警惕扰动因素 节后伊始，债市不改弱势震荡格局。 可以看到，三季度以来，信用债市场呈现出了结构性抗跌与品种性超跌的行情。一方面，短期信用债整 体相对抗跌，收益率上行幅度多在10BP以内，信用利差小幅收窄，且 ...