震裕科技(300953)：预告Q3业绩中值同增388% 重申看好后续盈利向上势头

预告3Q25 业绩中值好于我们预期 公司发布1-3Q25 业绩预告，预计前三季度归母净利实现4-4.2亿元，同增132%-143.6%；扣非净利实现 3.95-4.05 亿元，同增151.6-157.9%。根据公告测算，Q3 归母净利预计实现1.89-2.09亿元，同增 363.6%-412.7%，中值预计实现1.99 亿元，同增388.2%，再创单季历史新高，好于我们预期。 关注要点 1、Q3 锂电池结构件收入环比有望快增，铁芯与模具稳步向好。 我们预计，受益于下游动储需求高景气，且公司持续优化客户与产品结构，Q3 公司锂电池结构件订单 充沛，产能利用率保持高位，收入端环比Q2 有望快速成长；铁芯业务陆续导入小米、问界等核心新品 供应链，且胶粘铁芯等升级品类占比有望逐步扩大，Q3 收入有望环比稳中有增；模具业务收入有望维 持稳健。 2、内部提效赋能、规模效应释放，有望支撑后续盈利能力延续向好。以锂电池结构件为例，公司持续 提升自动化程度，支撑产能利用率、UPH、良率等向上，我们预计Q2 公司结构件毛利率实现近15%， Q3 盈利能力有望环比强化，后续延续改善可期。 主业竞争趋于激烈，原材料价格波动，机器人业 ...