通过多元化配置实现长期资产增值

◎农银汇理基金固收部副总经理、基金经理 刘莎莎 "固收+"产品是以债券等固定收益资产为主要配置，同时增加少量权益资产如股票、可转债等以增强收 益的产品，它本质上是一种通过大类资产配置实现稳健增值的策略。依据权益仓位不同，大致可分为不 同风险等级：权益仓位10%—20%的中波固收；权益仓位不低于20%的高波固收+。 展望后市，经济结构转型过程中，传统经济周期偏弱，总量经济弹性不大，但科技、制造、创新药、出 口、消费等行业长期存在发展空间。宏观经济政策把稳定金融资产放在重要的位置上，部分成长性行业 未来长期存在结构性行情。 从资产配置角度看，我们认为，金融资产配置是居民更为重要的资产配置途径，无风险利率仍处于较低 区间，短期内难以趋势性反弹，票息类资产，未来体现出票息偏低、波动不小的格局，单一资产的配置 难以长期获取稳健且较好的收益。 因此，固收+产品要做到精细化管理，对于控制波动和获取超额收益提出了更高的要求。为不同风险偏 好的投资者提供策略稳定、风险收益匹配、不随意飘移的固收+产品序列，并在单个产品中各自的资产 配置框架下，坚持在股票和债券资产中挑选胜率较高的个券和个股，力争长期实现稳健的复利效果，是 基金经 ...