宏观情绪波动，贵金属表现相对强劲 | 投研报告

天风证券近日发布金属与材料行业研究周报：本周铜价上行，沪铜收于85910元/吨。基 本面上，国内产出依然处于年内相对偏低的水平，海外矿山对于铜价的影响有所减弱；然而 近期随着海内外价差再度走扩，国内出口预期有所增加，且海外的远期货源也开始出现明显 的溢价，国内再度呈现进口预期下降而出口预期提升的状态。 【责任编辑：杨梓安 】 业、金诚信、五矿资源、天山铝业、云铝股份、中孚实业、中国宏桥、宏创控股、中国铝业 （H）、神火股份等。 贵金属：本周美联储继续降息预期强化，金银价格上涨。截至10月10日，国内99.95%黄 金市场均价871.03元/克，较上周均价上涨3.99%，上海现货1#白银市场均价10856元/千克， 较上周均价上涨6.72%。周初公布的美国PCE数据符合市场预期，强化了市场对于美联储将 在今年内继续降息的押注。此次金银价格上涨的动力源于强劲的避险需求，背后因素包括美 国政府停摆、国债收益率下跌，以及欧洲和日本的政治动荡。周五盘后黄金价格上行，受特 朗普关税影响，避险情绪升温。截至10月9日，COMEX（纽约金属交易所）白银库存量 52612.43万盎司（16364.31吨），较上周降幅1.04% ...