【港股红利周报】港股红利前期回调较充分，外部扰动下或迎风格切换

来源：市场资讯 （来源：华安基金许之彦） 行情回顾及主要观点 港股红利板块上周逆势上涨：恒生港股通中国央企红利全收益指数上涨1.08%，恒生指数下跌3.11%， 恒生科技指数下跌5.48%。恒生一级行业中，公用事业、能源业领涨，可选消费、医疗保健业领跌。(数 据来源：Wind，截至2025/10/10) 红利风格前期的震荡回调或已较为充分，当前布局性价比较显著，市场高切低下港股红利有望受益。近 期中美关税博弈再度加剧，或对市场产生短期扰动，叠加前期成长板块累积了较高涨幅，资金存在获利 了结和高切低的可能；相较于成长板块，港股红利近两个月明显滞涨甚至有所回调，估值的性价比更为 凸显，有望承接高切低的资金。 保险资金将是未来股市中的重要增量资金，而港股红利恰为险资的重要配置方向。险资的资金属性与红 利板块低波动、高股息的特性具有更高匹配度，在长债收益率跌至历史低位的背景下，险资等增量资金 有望更多流向红利板块，红利策略中长期的资金面向好。 政策呵护下，港股红利的权重板块银行业有望迎基本面改善。今年监管在维持支持性货币政策基调同 时，更注重维护银行合理息差空间，息差降幅趋稳带动利息净收入增速改善。此外，地方化债+稳 ...