中信证券：双11启动周期再次提前，强化核心用户价值

转自：新华财经 编辑：林郑宏 新华财经上海10月14日电 中信证券研报分析认为，本届"双11"大促，京东、抖音电商的正式销售期均 有明显提前，而天猫则拖长结束周期，"双11"促销前后绵延超过1个月，一方面体现出平台对于促销的 渴求与加码，另一方面也削弱了消费者对于大促的感知与购买冲动。伴随着"百亿补贴"等"天天低价"栏 目成为消费者线上购物的常态化体验，大促在折扣深度方面所提供的消费脉冲效应预计将边际减弱。在 此背景下，双11大促的全周期销售数据实则就是平台自身现阶段发展动能的直接体现。相较于总量数据 的增速关注，更建议关注平台在用户策略、品类策略等层面的结构性表现。 从促销的力度与形式来看，各平台多数在传统的"满300减50"的优惠之外，提供"单件立减"的简单策略 以降低消费者加入大促的门槛、优化用户体验，例如天猫、抖音均提供"单件85折"的优惠政策。总体来 看，各平台面向全口径用户提供的基本优惠力度在83折～85折左右、差别不大，且近几年的大促季基本 维持这一水平。 在面向全口径用户提供的券包之外，京东、阿里均面向核心用户提供额外的满减券，以增强购买能力更 强的VIP用户转化效率。例如，阿里为88VIP、 ...