财通证券：首予优必选(09880)“增持”评级 最新一轮配售募得约24.10亿港元

公司的工业人形机器人Walker S1、Walker S2和商用人形机器人Walker C等形成较领先的产品矩阵。公 司在极氪工厂落地全球首例多机器人协同作业，与居然智家展开深度合作，逐步推动"硬件+大脑+运 营"生态闭环。公司人形机器人订单展望乐观，2025年计划量产1000台人形机器人。截至2025年9月，公 司工业人形机器人总订单金额已逼近4.3亿元。 仿生机构定义工业标准，全栈自研构建生态护城河 公司技术全栈自研，牵头参与行业标准制定，完成直线关节的技术验证，压力感知灵巧手迭代至第四 代，实现机器人自主换电。公司群脑网络2.0与Co-Agent构成工业人形机器人AI双循环体系，公司同时 利用强化学习实现拟人运动控制。 智通财经APP获悉，财通证券发布研报称，首次覆盖优必选(09880)，给予"增持"评级，预计公司2025- 2027年营业收入分别为19.41/27.50/36.27亿元，同比分别增长48.69%/41.67%/31.90%，对应2025-2027年 PS为33/23/17倍。公司作为国产人形机器人龙头之一，商业化拐点临近，最新一轮配售募得约24.10亿港 元。 1)Walker人形机器 ...