大摩予百事可乐(PEP.US)“持股观望”评级 看好其生产率与国际业务

智通财经APP获悉，大摩给予百事可乐(PEP.US)"持股观望"评级，目标价为165美元，当前该公司市值 约2035.83亿美元，52周股价范围为177.50美元至127.60美元。从财务数据看，大摩预测2025至2028财年 每股收益分别为8.16美元、8.12美元、8.55美元和9.07美元，对应市盈率从18.6倍逐步降至16.6倍;股息收 益率则从2025年的3.4%稳步提升至2028年的4.2%，显示长期回报潜力。 市场策略方面，百事可乐第四季度每股收益预计实现中十位数增长，主要得益于生产率提升、国际饮料 业务加速增长、汇率优势及费用控制。具体措施包括：北美零食业务关闭两家工厂并削减7000名员工， 推动自动化水平提升;北美饮料业务通过多年制造和分销调整解决产能过剩问题;全球能力中心虽起步较 晚但已显著优化劳动力和自动化效率。 营销支出虽占销售额比例略有下降，但通过生产率提升和数字支出优化维持了广告效果。国际饮料业务 第三季度销量同比下降5%，但预计第四季度恢复增长，长期占总营收40%的国际业务仍被看好;北美饮 料特许经营方面，目前近四分之一装瓶业务已特许经营，未来将采取更多区域性特许经营模式。 估值 ...