钢材：中美摩擦升温干扰盘面 钢价弱势整理走势

【现货】 五大材库存+128万吨至1600万吨；其中螺纹+57万吨至660万吨；热卷+32万吨至412万吨；考虑节后需 求恢复，目前产量高于表需，预计库存维持同比增加，但环比下降走势。 【观点】 【供应】 9-10月铁水产量维持高位，但十一假期因环保因素，稍有减产。虽然铁水同比增长明显，但五大材产量 同比持平，增量铁水更多流向钢坯和非五大材。截止8日，五大材产量863万吨，环比-4万吨。其中螺纹 产量203万吨，环比-3.6万吨，近四周螺纹产量均值206万吨，低于220万吨左右的表需。热卷产量323万 吨，环比-1.4万吨，热卷产量维持高位，与表需基本持平。 【需求】 螺纹表需同比下降，环比有季节性改善。假期因素表需-95万吨至146万吨；热卷表需同比增加，环比基 本持平，假期热卷表需回落。-34万吨至291万吨。剔除假期因素，目前五大材产量低于表需，库存压力 不大。 【库存】 现货弱势下跌。上海螺纹-40元/吨3060元/吨，1月合约基差-23元/吨，螺纹基差走弱；热卷-40元/吨至 3320元每吨，基差50元/吨，热卷基差稍强。 【成本和利润】 成本端，10月8日钢联样本煤矿开工率和日产因国庆长假下降，日 ...