9月：旺季需求拉动 指数温和回升

导语 2025年9月，石油和化工行业景气指数为98.95，环比回升0.52个百分点，呈现温和回升态势。OPEC+增 产加之全球制造业疲软，原油市场供强需弱格局持续，原油价格延续弱势，石化行业成本压力持续趋 缓。此外，受国内"金九银十"旺季需求的拉动，石化行业整体生产热度及库存周转率有所改善，景气指 数呈现回升态势。国际方面，美联储降息释放流动性，逐步宽松的货币政策或为全球石化行业需求回暖 带来有力支撑。 热点聚焦 ●美联储降息25个基点，货币政策转向宽松 美东时间9月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%~4.25%，标志着其货币政策 转向宽松周期。有业内人士分析，降息将从两个维度影响石化行业：利率下调将使得美元指数走弱，降 低以美元计价的原油等商品的成本，刺激全球需求;宽松的货币政策有助于改善市场对全球经济增长的 预期，为石化行业需求的有效复苏创造有利条件。 ●原油延续供强需弱，价格弱势运行 供应端，9月OPEC+正式执行每日54.7万桶增产计划，沙特、俄罗斯原油出口量环比均增长，全球原油 供应趋于宽松。需求端，美国驾驶旺季结束令汽油消费回落，主要经济体的制造业PMI普遍低于荣枯 线， ...