天风·固收 | 对比4月，转债TACO交易再现？

关税反制开启，市场恢复理性并修复。4月8日开始，A股市场开始交易关税反制逻辑，扩大内需与自主可控成为市场主线。4月8 日、4月9日，以农林牧渔为代表的消费板块、国防军工等行业先后强势上行，科技板块明显修复。转债跟随权益市场反弹，4月 8日至4月11日，中证转债反弹2.45%，高价转债涨幅则达5.38%。 贸易摩擦延续，市场避险情绪抬升。4月12日至4月20日，贸易摩擦延续，市场避险情绪浓厚，以银行为代表的金融地产板块及 石化、公用事业等为代表的红利行业表现相对占优，转债跟随大盘整体窄幅震荡。 贸易摩擦缓和，市场温和反弹。4月21日开始，贸易摩擦逐步出现缓和迹象，先进制造、科技板块修复带动大盘回升，金融地产 板块则开启回调。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 向后看，短期内权益向上弹性受限背景下，资金流入再次大幅推升转债估值的链条难以延续，建议短期内保持中性偏低仓位静 候时机，关注低价与条款共振的转债，把握资金面分歧与政策多变市场环境中的波段交易机会，尤其是容易受关税政策影响的 出口链转债或存在较多的TACO交易机会。 4月，关税1.0时期的市场分阶段复盘 关税升级前期， ...