中信证券：当前工业品价格层面的改善仍然以上游行业为主 普遍意义上的涨价尚未到来

中信证券研报称，9月PPI同比跌幅延续收窄，反内卷政策驱动型行业和有色系行业价格的上涨是PPI回 升的核心驱动力。反内卷政策受益型行业方面，煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗 选业、光伏设备及元器件制造、电池制造、非金属矿物制品PPI同比降幅延续收窄；有色系行业方面， 供给侧扰动和美联储降息周期开启双重因素驱动下铜价迎来大幅上涨。但当前工业品价格层面的改善仍 然以上游行业为主，中下游行业目前只有局部出现价格顺畅传导（例如光伏设备及元器件行业），普遍 意义上的涨价尚未到来。 ...