长城基金投资札记：短期市场波动或加大，关注“十五五”等政策风向

步入10月，国内经济基本面整体平稳，政策迎来关键窗口期；与此同时，外部环境较为复杂，中美贸易 关系走向成为市场重要关注点，市场短期内受外部扰动增多。 在此背景下，A股市场将走出什么样的行情？哪些投资机会值得重点关注？一起来看长城基金权益基金 经理们的最新观点~ 杨建华：四季度市场波动或加大 展望四季度，我们认为，影响资本市场的国内国际政治经济环境仍会维持三季度以来的态势，但是变数 有所增加。国内方面，完成全年经济增长目标或无虞，但是考虑到明年的宏观经济格局，不排除财政总 量政策小幅发力的可能；国外方面，中美关税方面格局目前变化不大，但是不排除美国政府通过行业关 税手段间接对我国出口构成新的压力。 考虑到国内权益市场三季度较大的涨幅，以及前述不确定性因素的增加，我们认为四季度市场波动有所 加大，如果市场风险偏好受到抑制，红利板块可能会有阶段表现。四季度我们还会关注党的二十届四中 全会的召开和其中的重要议题"十五五"规划，这或将对未来中国产业格局产生深远影响，并催生新的投 资机会。 谭小兵：关注医药可能的第二波行情 由于这次的景气度上行存在明显的结构性特征，在投资策略上需要聚焦到相应的结构性机会上，以挖掘 受益于 ...